Листинг. Для того чтобы ценные бумаги стали биржевым товаром, они проходят процедуру листинга. Биржевая и внебиржевая торговля фондовыми ценностями невозможны без котировки, т.е. особого метода определения, учёта и публикации биржевых цен. Под биржевой котировкой понимают действия котировальной комиссии биржи, преследующей цели:

-          допуск ценных бумаг к биржевой торговле после проверки и изучения финансового положения эмитентов, предлагающих их;

-          определение курсов ценных бумаг, а также регистрация и публикация этих курсов (цен)   в биржевых бюллетенях.

Для повышения защиты интересов инвесторов, требования листинга постоянно ужесточаются. На Нью-йоркской фондовой бирже, например, главными из них являются:

-          величина активов корпорации - минимум 18 млн.долл.; для слаборазвитых стран - 12 млн.долл.;  для стран, не имеющих фондовых бирж - 10 млн.долл.;

-          прибыль за последний балансовый год - 2,5 млн.долл.; суммарная прибыль за последние три года - не менее 6,5 млн.долл. при прибыльности в каждом из них;

-          количество выпущенных в обращение акций - не менее 1,1 млн.шт.;

-          число акционеров, владеющих не менее чем 100 акциями - 2 тыс.чел. или общее число акционеров - 2,2 тыс.чел.

Помимо количественных требований биржа оценивает: степень известности компании в масштабе страны; место, занимаемое ею в отрасли и др. качественные показатели. В развитых странах прослеживается тенденция унификации критериев листинга.

Критерии российского листинга, еще недавно заметно отличавшиеся от "западных", в настоящее время во многом соответствуют требованиям IOSCO (Международная организация регуляторов рынка ценных бумаг) и международной практике. Помимо закона «О рынке ценных бумаг», эти вопросы регулируются также постановлениями ФСФР. К биржевым торгам могут допускаться эмиссионные ценные бумаги в процессе их размещения и обращения, а также иные ценные бумаги, в частности инвестиционные паи в процессе их выдачи и обращения. Главными условиями допуска к биржевой котировке являются раскрытие информации эмитентом; соблюдение минимальных размеров стоимости чистых активов и совокупной рыночной стоимости ценных бумаг, соблюдение рекомендательных требований Кодекса корпоративного поведения и др.

Ценные бумаги, прошедшие листинг, появляются в биржевых списках (котировальных листах). Это означает разрешение на участии в торгах и предоставляет определённые привилегии их эмитентам. Инвестор, покупающий ценные бумаги, прошедшие листинг, может быть уверен, что получит достоверную и своевременную информацию об эмитенте и качестве его бумаг. Однако фондовая биржа не гарантирует доходности инвестиций в ценные бумаги, прошедшие листинг. Решение о внесении в биржевой список принимают последовательно три инстанции: отдел листинга, котировальная комиссия, биржевой совет.

С целью защиты интересов инвесторов, биржа может временно или навсегда исключить ценные бумаги эмитента из котировального листа.

Такая процедура называется делистингом. Она проводится, если:

-          эмитент объявлен банкротом или его финансовое положение признано неудовлетворительным;

-          публичное размещение ценных бумаг принимает неприемлемо малые масштабы или имеет место иное несоответствие минимальным количественным требованиям листинга;

-          эмитент в письменном виде подаёт заявление об исключении его бумаг из котировочного листа;

-          ценные бумаги отзываются эмитентом для погашения или обмена на новые;

-          нарушается соглашение о листинге;

-    ежегодный отчёт представляется с нарушением сроков или полноты информации.